海南绿色发展信用评级有限公司（简称“绿发信评”）近日发布湖南省A股上市公司2025年度ESG主动评级结果。与2024年评级数据相比，42家企业评级提升，13家出现下调，91家保持不变，上调家数超过下调家数的三倍；AA-pi及以上高等级企业合计21家，较2024年增加4家；CCCpi评级的企业则由10家缩减至7家。
主动评级是评级机构未经受评对象委托，主动利用公开信息对企业进行的评估，为市场提供独立、客观、公正的第三方评级观点。绿发信评是在中国人民银行备案的专业评级机构，其ESG主动评级体系包括17个等级，依次为：AAApi、AA+pi、AApi、AA-pi、A+pi、Api、A-pi、BBB+pi、BBBpi、BBB-pi、BB+pi、BBpi、BB-pi、B+pi、Bpi、B-pi、CCCpi。
从级别分布看，湖南上市公司的ESG评级呈现“头部企业数量少，底部群体庞大”的特点。停留在B+pi及以下的企业数量虽由86家下降至76家，但仍超过全部146家上市企业的一半。头部企业继续保持领先。时代电气、爱尔眼科连续两年获评最高等级AAApi；AA+pi评级由2家扩容至4家，AA-pi及以上的高评级企业由17家增加至21家。高评级中已同时出现央企、地方国企与民营企业，行业分布也从轨交装备延伸至消费电子和医疗服务。
从ESG报告披露率来看，湖南上市公司披露率尚不足50%。不少企业虽建立了ESG管理框架，但在实质性议题识别、量化指标披露及风险应对机制等的落地层面存在短板，信息披露多以定性描述为主，缺乏可追溯的量化数据支撑。部分企业对ESG理念的认知仍停留在合规层面，未将ESG要求深度融入企业战略决策与日常运营。
从市值规模看，市值100亿元以上企业披露率接近七成，评级也明显更高，其中市值500亿元以上企业全部披露ESG报告；百亿元以下企业集中于中低评级，披露ESG报告的企业占比仅三成左右，其中50亿元以下的小市值群体披露率仅为26%。
行业分布差异较为明显。电力设备行业16家企业评级水平在样本中处于前列，且评级提升企业数量最多。企业数量较多的医药生物、机械设备行业ESG报告披露率不足50%。这一现状反映出不同行业的资源禀赋、监管要求与发展阶段差异显著。电力设备行业普遍较早建立了规范的治理体系，且长期面临严格的环保与安全生产监管，在环境绩效、供应链管理等维度积累了可量化的披露基础；而医药生物、机械设备行业内中小企业占比较高，受人才、资金与管理能力限制，披露进度整体滞后。
分维度看，环境维度改善幅度最大，治理维度为三个维度中评级水平最高的一项，社会维度改善幅度相对较小。公司治理依托上市监管要求，制度框架相对完备；环境与社会管理需要额外的资源投入、数据归集和目标设定，且短期内难以产生直接的财务回报，在企业资源分配中的优先级相对靠后。从评级结果看，湖南上市企业下一阶段的改善空间主要集中在环境与社会两个维度，其中碳排放、污染物排放和供应链责任等议题的实质性管理，是影响评级的关键环节。
总体看，湖南上市公司ESG评级呈现稳中向好的态势，高等级企业保持稳定，中等评级企业上调较为集中，中低等级企业占比稳步下降，评级结构持续优化。龙头企业带动作用初步显现，披露ESG报告的企业面不断扩大，为ESG管理水平整体提升打下了基础。随着可持续信息披露要求由鼓励性安排逐步转向更具约束力的规则，已建立数据归集和管理机制的企业，有望在后续评级和供应链准入中率先形成竞争优势。
