新华财经北京9月5日电 日本厚生劳动省最新公布的数据显示，今年7月日本国内名义薪资同比增长4.1%，创下自去年12月以来的最大增幅，远超经济学家此前3%的预期值。数据印证了日本职场薪酬加速上涨的趋势，为日本央行货币政策转向提供了关键支撑。
据官方报告披露，经大幅修订后的6月名义薪资增长率为3.1%，而7月数据呈现显著跃升。与此同时，衡量真实购买力的实际现金收入同比上升0.5%，终结连续多月的负增长态势，且超出市场预期的下降0.6%。值得注意的是，剔除奖金与加班费的基本薪资同比增长2.5%，其中正式员工薪资涨幅稳定在2.4%，显示出企业主动调薪意愿增强。
此次薪资数据的强劲表现与劳资谈判成果密切相关。日本最大规模工会联合会已连续两年成功争取到超过5%的加薪承诺，本年度达成的薪资涨幅更是34年来最高水平。市场观察人士指出，当前薪酬增长已基本反映工会协商成果，预示着薪资上行趋势具备持续性基础。
野村证券首席市场经济学家冈崎宏平对此表示：“调查结果证实日本经济至少处于正向发展轨道，增强了市场对国内需求韧性的信心。”该观点得到消费数据的佐证——日本家庭7月消费支出同比增长1.4%，实现连续三个月正增长，其中交通与通信领域支出成为主要驱动力。
市场普遍关注薪资增长对日本央行政策路径的影响。隔夜指数掉期交易显示，交易员押注年底前重启加息的概率已逾70%，多数预计最早将于10月实施25个基点的加息。
日本央行副行长冰見野良三近期重申，将在条件允许时提高基准利率，但未就具体时间表作出暗示。行长植田和男则强调，若物价与经济表现符合预期，央行将采取相应行动。
然而，潜在风险不容忽视。数据显示，7月薪资增长受季节性因素支撑，当月夏季奖金同比增长7.9%。随着美国贸易政策调整，日本汽车制造业面临严峻挑战。特朗普政府落实的新贸易协议虽降低美国对日汽车关税至15%，但丰田等车企预警称将面临1.4万亿日元的利润冲击。日本制造商二季度税前利润整体下滑11.5%，其中运输设备行业降幅达29.7%，暴露出出口导向型企业的经营压力。
另外，尽管私人消费连续五个季度贡献正向增长，但出口数据连续三个月走弱，7月降幅创四年新高。政治层面亦存变数，首相石破茂因自民党选举受挫面临下台压力，其拟议的2万日元现金发放计划能否如期实施尚存悬念。
分析人士指出，日本央行追求的“薪资-消费-通胀”良性循环初现端倪，但外部环境变化可能打断这一进程。
Bloomberg Economics资深经济学家木村太郎警示：“虽然数据支持10月加息预期，但需警惕海外需求疲软导致的经济放缓风险。”
日本国债市场已提前反映政策预期。受央行缩减购债规模、全球投资者担忧财政可持续性及加息预期升温影响，日本长期国债收益率攀升至多年高位。市场参与者担忧，若经济数据持续超预期催化加息预期，可能引发新一轮国债抛售潮，进而波及全球金融市场。
