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　　中信证券在三季度大宗商品展望报告中表示，钢铁行业来看，展望三季度，短期看成本扰动、中期看供给政策、最终取决于下游需求承接能力；考虑到需求整体偏弱（1-5月固定资产投资同比转降4.1%）、成本向下游传导不畅，三季度钢铁大概率延续“价增利减”。

　　铁矿石方面，1-5月港口库存维持1.64亿吨至1.71亿吨高位（同比约+15%）、过剩格局延续，随着西芒杜等超大型矿山投产，价格中枢有望进一步下移。

　　预计在不同冲突持续时间假设下，热卷高、低价格分别为每吨3550、3300元，铁矿高低价格分别为105、90美元／吨。