中航基金日前公告称，公司股权变更事项正式获得证监会批复并完成工商登记——北京石景山科技创新集团有限公司受让中航证券所持10%股权，对应注册资本3000万元。今年以来，公募机构股权交易中，国资的参与度有所提升，本次交易也是其中一个缩影。
该项目于2024年12月在北京产权交易所挂牌，2025年12月获批复，本月完成工商登记并公告，从挂牌到确权跨越22个月。根据公告，本次股权转让挂牌底价7170万元，成交价以产权交易合同为准。交易完成后，中航基金由双股东架构变为三方股东格局：中航证券持股比例由55%降至45%，北京首钢基金维持45%持股不变，京石科创持股10%。公司注册资本保持3亿元不变，实际控制人依旧为中国航空工业集团。公开资料显示，京石科创集团为石景山区国资委全资平台，主营产业投资与资本市场服务。
中航基金的股权交易落地，可以认为是2026年中小公募股权重构潮的一个缩影。今年以来公募行业股权交易出现升温，标的高度集中于中小公募机构，各地地方国资与区属金控平台成为活跃买方，存量公募牌照持续向国资体系集中。
具体来看，年内多笔代表性股权交易有序推进并落地：今年初，上海长宁国投拿下淳厚基金58.8%股权，这家个人系公募顺利完成国资控股转型；诺德基金实控人变更于2025年12月获证监会批复，2026年1月公司公告披露，实控人变更为四川国资旗下能源产业集团；华安证券彼时公告称，拟向华富基金增资，增资金额2646.16万元中1020.41万元计入注册资本，增资完成后持股比例将由49%升至51%，成为华富基金控股股东，该事项尚待监管核准。今年6月，成都交子新兴集团拟斥资2.67亿元收购中海基金58.409%股权，交易待监管审批，顺利落地后有望填补当地公募牌照空白。8月，广州金控通过万联证券取得长安基金63.7%控股权，该公募正式转为市属国资券商控股。整体来看，年内股权出让方多为经营承压的中小公募，受让方中有不少为地方国资平台。
有业内人士认为，地方国资集中布局中小公募具备明确的产业与金融逻辑：公募牌照审批严格、新设周期漫长，这种通过收购存量股权获取经营资质的方式，是地方补齐区域资管短板、搭建综合金融链条的“捷径”。手握公募牌照后，地方能够打通产业资本、资产管理与居民财富管理的完整闭环，强化金融对实体经济的支撑能力。
而对于中小公募而言，国资入股将形成多重正向赋能，包括资本金增厚有效提升机构抗周期能力，地方产业资源能给予机构一定支持，部分属地产业项目还能直接反哺产品。公募人士同时指出，国资入主后，公募机构“破局”效果如何，需要看机构能否顺利让国资股东方的资源支撑起自身投研实力与长期业绩。“预计差异化发展依然将是中小公募破局的方向，在这一过程中，机构可从地方国资股东处‘借力’，若能发挥出股东资源的协同优势，便有望在行业高质量发展浪潮中跑出全新增长曲线。”
