下半年以来，存储芯片股价与业绩极度背离：业绩端烈火烹油，股价端寒意凛然。
东方财富Choice数据显示，截至10月19日，已有12只存储芯片概念股披露三季度业绩预告，预喜率100%。
其中，德明利归母净利同比增长上限高达331.54倍，在全部A股预告中增速排名第一；长鑫科技营收预增上限为7.42倍，归母净利润预计在1310亿至1325亿元，折算下来日赚近5亿元。海外方面，美光、三星、西部数据等最新单季净利润同比增幅均在数倍乃至十倍以上。
然而，与业绩相悖的是股价的集体回撤。
10月19日，长鑫科技收跌7.77%，总市值跌至2.82万亿元，创上市以来新低，A股“市值一哥”之位也被工商银行重新夺回。而这是全球存储芯片板块的缩影，下半年以来，持续交出炸裂成绩单的德明利跌幅已达67%，江波龙也跌去66%。海外龙头同样清一色为负，美光、西部数据、希捷跌幅普遍在20%至45%之间。
存储芯片作为强周期的行业，向来是股价先行于业绩。目前机构投资者对存储芯片后市多空交杂。
大摩在最新研报中指出，存储芯片盈利持续增长不代表股价仍有同等幅度的上涨空间。三星和SK海力士目前的远期市盈率约为3至4倍，表面上估值便宜，却也可能是周期股在盈利高峰附近出现的估值陷阱。大摩指出，若要支撑当前股价隐含的进一步上涨空间，DRAM合同价格还需在现有水平上环比上涨约70%，实现难度很大。
相比之下，中信证券的研判则提供了一层对冲视角。其研报指出，短期各项指标均指向存储仍处于供不应求的状态，且价格仍在上行通道中。此外，针对长鑫科技4F²技术的进展，仍后续仍需观察公司在此领域中的良率、产量、毛利率、下游客户认证情况等各个指标。中短期不用太过悲观或者太过乐观。
