10月14日，国家统计局公布9月物价数据。数据显示，9月份，CPI（居民消费价格指数）环比涨幅比上月回落0.2个百分点，同比涨幅比上月扩大0.1个百分点。PPI（工业生产者出厂价格指数）同比、环比涨幅有所扩大。其中，环比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；同比上涨5.0%，涨幅比上月扩大1.2个百分点。
从热点行业看，移动电话机、计算机、数据存储设备和平板电脑价格环比分别上涨3.7%、2.0%、1.7%和1.5%，合计影响CPI环比上涨约0.04个百分点。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，数据存储设备环比涨幅较上个月的2.1%有所收窄。
数据存储设备环比涨幅收窄是否具有趋势性？近期存储价格及市场供应有什么变化？后续存储价格变化由什么因素决定？围绕这一系列问题，每经记者展开采访。
终端采购拉动边际减弱，存储价格环比涨幅有所收敛数据存储设备环比涨幅有所收窄是否具有趋势性？近期存储价格有什么变化？
国泰基金基金经理李星全在接受每经记者文字采访时表示，近期存储价格整体维持高位上行态势，但环比涨幅有所收敛。一方面，经过持续上涨，存储价格已处于历史高位，基数抬升使得涨幅回落存在一定的必然性。过去一年多，存储颗粒价格累计涨幅超300%，手机内存成本占比由15%攀升至30%以上，PC（个人电脑）整机厂商采购策略从“恐慌性囤货”转为按需补库，终端采购拉动边际减弱。另一方面，服务器DRAM（动态随机存取存储器）、企业级SSD（固态硬盘）需求依旧旺盛，海外存储大厂新增产能释放节奏偏慢，供需缺口中期难以逆转，原厂普遍判断供需紧张格局或将延续至2028年之后。
近期存储市场的供应情况有怎样的变化？
李星全表示，供应端看，近期存储市场呈现结构性供给分化，海外大厂产能向高附加值产品倾斜，优先将先进制程产能投向HBM（高带宽内存）、服务器DRAM，挤压传统消费级DRAM与NAND（与非闪存）产能。扩产方面，尽管目前全球存储行业正加速扩产，但是受制于厂房建设、设备交期、良率爬升等因素，整体释放缓慢，难以满足迅速增长的AI存储需求。
“行业库存回落至低位，原厂优先以长协锁定云厂商订单，现货供给弹性减弱、交期拉长，企业级SSD供应承压。国内存储厂商稳步提升产能与良率，承接部分缺口，但短期难以完全弥补全球高端存储供给不足。”
李星全认为，新建厂房周期长达2至3年，新增产能释放滞后于AI算力催生的存储增量需求。高端算力存储紧缺、消费级存储被动减产的格局短期延续，不容易逆转，且供需缺口当前呈扩大趋势。
后续存储价格变化由什么因素决定？
李星全告诉每经记者，后续存储价格，核心取决于供需格局、原厂产能策略和库存水平。需求端重点看AI算力投入、云厂商采购，以及PC、手机等消费电子复苏力度。供给端取决于海外大厂资本开支、产能分配，国内存储厂商产能爬坡也会带来影响。同时长协定价、良率瓶颈、供应链扰动，会影响不同品类涨价节奏，HBM、通用DRAM、NAND价格或将分化。
后续物价如何变化？总体看，CPI同比涨幅较上月有所扩大，PPI同比、环比涨幅均有所扩大。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅与上月相同。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳在接受每经记者文字采访时指出，9月PPI环比涨势加快，同比涨幅明显扩大，主要受国际输入性因素影响。当月国际原油、有色金属价格上行并向国内相关产业传导，提振国内石油、有色金属产业链价格普遍上涨。同时，基建活动回暖叠加供给端限制带动国内煤炭、钢铁等基础原材料价格回升，以及AI投资热潮推动半导体产业链价格上涨等因素，对9月PPI涨势也起到助推作用。
冯琳预计，10月初国际油价处于高位，当月电子产品价格也会延续上行，10月CPI环比会继续上行，同比涨幅会升至1.0%左右，但仍将低于今年2.0%左右的控制目标。整体上看，年底前物价水平都会处在温和偏弱状态。
工业方面，冯琳认为，考虑到接下来宏观政策将向稳增长方向发力，其中投资增速有望加快，这将对上游原材料价格有一定拉动作用，而芯片等电子元件价格还会继续上涨。不过，接下来原油价格上行势头有望减弱。综合以上，预计10月PPI同比涨幅将在5.2%左右，上行斜率明显放缓，后期有波动下行趋势。
