【市场回顾】
沪指收涨1.30%重回3900点电力板块延续强势
3月25日，A股延续反弹态势，沪指重回3900点上方。截至收盘，上证指数报3931.84点，涨1.30%；深证成指报13801.00点，涨1.95%；创业板指报3316.97点，涨2.01%；科创综指报1668.08点，涨1.77%。沪深北三市全天成交21928亿元，较上个交易日放量968亿元。
贵金属商品主力合约日间盘走强中长期仍具备上涨空间
3月25日日间盘，国内商品期货主力合约跌多涨少，其中贵金属板块强势反弹。截至15:00收盘，沪银涨超7%，铂、钯涨超5%，碳酸锂、丁二烯橡胶涨超4%，沪金涨超3%，20号胶、多晶硅涨超2%，沪锡、工业硅、橡胶等涨超1%，棉纱、粳米、纯碱等微涨；跌幅方面，液化石油气跌超8%，燃油、集运指数（欧线）跌超6%，乙二醇、丙烯、塑料等跌超4%，原油、纯苯、烧碱等跌超3%，瓶片、氧化铝、菜籽等跌超2%，铁矿石、焦炭、焦煤等跌超1%，豆油、原木、生猪等微跌。
逾九成ETF上涨多只通信和黄金ETF涨逾3%
3月25日，逾九成ETF上涨，创业板新能源ETF鹏华上涨6.28%，通信ETF银华、创业板人工智能ETF南方涨逾4%。此外，黄金ETF前海开源、通信ETF国泰、通信ETF华夏、金ETF嘉实、金ETF富国、黄金ETF易方达等均涨逾3%。
国债期货收盘涨跌不一
3月25日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.01%，10年期主力合约基本持平，5年期主力合约基本持平，2年期主力合约涨0.02%。
中证转债指数收涨1.03%
3月25日，中证转债指数收涨1.03%，报503.65点。其中，节能转债涨11.21%，嘉元转债涨7.56%，美诺转债涨7.10%；金宏转债跌6.90%，中陆转债跌5.29%，阿拉转债跌3.10%。
【资金风向标】
立讯精密获资金净流入29.69亿元
Choice数据显示，3月25日，资金净流入额排名前十的个股依次是立讯精密、中际旭创、光环新网、天孚通信、厦门钨业、亨通光电、佰维存储、平潭发展、芯原股份、再升科技。其中，立讯精密获净流入29.69亿元。
【机构观点】
黄金大涨！桥水发声
桥水中国认为，黄金的财富储藏价值，主要源于稀缺性、无违约风险，以及不易被冻结没收。长期来看，这些属性能够为黄金持有者抵御货币贬值以及储蓄资产工具化的风险，但只有此类风险切实发生，或市场预期即将发生时，黄金价格往往才会上涨。当前，市场定价虽反映了地缘政治对能源市场及下游产业的部分持续性影响，但几乎未反映货币贬值或财富被冻结没收的风险——因此，黄金尚未发挥其有效对冲作用。
汇丰：中东冲突长期市场影响有限看好中国股票
3月25日，汇丰发布第二季度全球投资展望报告。汇丰认为，近期全球金融市场波动性仍然非常高，但当前的形势存在正反两面性。过往数据显示，中东冲突或许会带来短期的市场波动，但除非随后出现经济衰退或美联储被迫转向加息，否则未必会引发长期的市场调整。汇丰预计，出现上述风险的可能性较低。
