算力网建设不断提速，数据中心运营商的发展折射出这一市场主体商业化的进程。
立昂技术（300603.SZ）三季报显示，2026年前三季度，立昂技术实现营业收入5.15亿元，同比下降9.95%；归母净利润为-4534.55万元，同比减亏24.31%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-4984.33万元，同比减亏18.91%。
10月底，立昂技术在投资者互动平台上回复提问时表示，公司已接入中国算力网（西部）调度平台、四川省算力互联互通平台，目前自有及可调度算力超10000PFLOPS。
立昂技术在回答《中国经营报》采访时表示，公司将依托现有算力平台和行业服务经验，持续拓展应用场景。公司相关业务具体的经营情况，敬请关注公司定期报告。
第三季度单季盈利前三季度仍亏损
公司三季报显示，2026年前三季度，立昂技术实现营业收入5.15亿元，同比下降9.95%；归母净利润为-4534.55万元，同比减亏24.31%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-4984.33万元，同比减亏18.91%。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为4261.24万元，同比增长2.12%。
第三季度单季，公司归母净利润357.38万元，扣非归母净利润334.73万元，分别同比增长1768.69%和374.84%。截至9月30日，公司总资产21.46亿元，较上年度末增长1.09%；归属于上市公司股东的所有者权益12.47亿元，较上年度末下降3.53%。
对于前三季度利润总额同比改善，立昂技术在三季报中列出两方面原因：一是数据中心及云计算板块，华南基地持续优化业务运营与管理，西南基地“领算云”算力资源池消纳率提升，上架率同步提高，算力资源利用效能逐步释放，本期净利润同比增加；二是历史应收账款回收较好，对本期利润形成正向贡献。
截至三季度末，公司应收账款账面价值为5.61亿元，年初为5.91亿元；货币资金为2.23亿元，较年初下降36.30%。对于货币资金下降，公司解释称，本期新增服务器采购，相应带来货币资金支出。
前三季度，公司信用减值损失科目为628.13万元，上年同期为-1143.95万元。立昂技术解释称，主要系本期加强历史应收账款回收，回款效果较好，坏账准备计提同比下降。公司在书面回复中亦表示，2026年三季度“领算云”算力资源池消纳率稳步提升，上架率同步提高，算力资源利用效能逐步释放，算力收入及净利润同比增加。
立昂技术方面透露，公司正围绕“算力+算法+应用”构建业务体系，推动算力服务与行业实际需求更好衔接。根据披露，立昂技术旗下立昂云数据将融入天府词元智造工厂产业生态，与各方围绕“算力+模型+应用”协同生态建设开展合作，共同拓展Token服务的落地场景。
多项经营数据尚未披露
针对立昂技术披露的“自有及可调度算力超10000PFLOPS”，记者注意到公司暂未拆分自有与可调度资源规模，也未披露主要卡型。立昂技术方面对此表示，通过自有资源与合作资源协同提供算力服务，并已依托立昂领算云平台布局异构算力资源池，后续设备采购将结合业务实际需求和市场情况配置。
对于简阳一期机柜总数、已上架及已计费规模，立昂技术表示，设备上架后通常还需经过调试、测试及验收等环节，上架时间和实际计费时间可能存在短暂差异。对于算力板块成本和毛利率，简阳基地进入运营阶段后，相关运营开支及人员费用有所增加，项目效益释放仍需结合客户导入和业务开展情况，具体成本构成以定期报告为准。
兰州大学经济学院教授陈文表示，从资源接入到形成收入，需要有明确的客户需求、适配的算力资源，以及约定清晰的服务合同、交付标准和计量结算机制；生态合作签约、收入确认和现金回款应分别观察。“新投入运营的项目通常投入先行，投运后折旧、基础运维等成本开始发生，收入则随客户导入逐步释放，初期利润和现金流可能承压，关键在于客户上架能否转化为实际使用、计费和回款。”
在资本安排方面，三季报显示，立昂技术拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过2.55亿元，投向人工智能算力资源池项目及补充流动资金。该事项尚需深交所审核通过并经中国证监会同意注册，能否顺利完成存在不确定性。对于新增算力是否已有目标客户，公司在书面回复中未作明确披露。
根据财报，前三季度，立昂技术购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金2.07亿元，投资活动产生的现金流量净额为-2.59亿元；筹资活动产生的现金流量净额为9521.89万元，公司称融资款项有所增加。
三季报还披露，立昂技术拟以1.93亿元现金收购昆山博玺数据科技有限公司100%股权；长期股权投资较年初增加，公司解释系支付相关收购款。三季报未进一步说明截至报告期末该交易是否已完成交割及纳入合并报表范围。
此外，立昂技术对记者表示，海外业务已形成收入，相关模型产品已在政务、应急、安全生产等领域部署应用，但未披露相关收入规模。
当问及对于未来12个月最能验证算力业务“跑通”的公开指标，立昂技术表示，公司关注算力资源向实际服务能力和经营效益的转化，将持续推进客户拓展、服务交付和运营效率提升。建议结合后续定期报告披露内容，综合观察公司算力业务的发展成效。
陈文认为，判断算力业务的持续经营能力，应连续观察上架率、实际计费利用率、客户及合同稳定性、单位资源收益和回款情况，再与收入、利润及经营现金流交叉验证，并区分一次性因素的影响。
