11月2日上午，爱慕股份（603511）举行2026年第三季度业绩说明会。该公司4名高管参加活动，与投资者展开交流。
据介绍，爱慕股份有限公司专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产、销售及品牌运营。
日前，爱慕股份披露三季报，财报数据显示，今年第三季度，爱慕股份实现营业收入6.21亿元，同比下降2.36%；归属于上市公司股东的净利润为-4135.66万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4787.97万元。
今年前三季度，爱慕股份实现营业收入21.96亿元，同比下降1.69%；实现归属于上市公司股东的净利润8763.69万元，同比下降13.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6471.44万元，同比下降9.02%；经营活动产生的现金流量净额为3.44亿元，同比下降17.74%。
在业绩交流会上，有投资者提问：公司前三季度大幅压降了销售费用，同时加大了研发端的投入。请问独董及审计委员会在审查这些营销费用缩减、研发项目立项及经销商授信支持时，如何确保其精准投放且不存在利益输送？在保护中小股东权益、监督公司资源配置效率方面，独立董事发挥了哪些实质性的作用？
该公司回答：公司压降销售费用、加大研发投入，都是围绕提升经营效率来做的，相关事项均按公司治理程序审议，独立董事和审计委员会在事前把关、事中监督环节发挥了应有作用。公司会持续保障中小股东的知情权和监督权，确保资源配置合规、透明。
有投资者提问：尽管公司毛利率稳健且细分品牌表现优异，但当前股价仍处于历史相对低位。面对Q3业绩承压的市场情绪，公司是否有进一步的市值管理规划（如股份回购、大股东增持等），以向市场传递管理层对公司长期价值的信心？
该公司回答：公司一直高度重视市值管理工作，关注公司在二级市场上的走势，同时会加强投资者关系管理和提高信披质量，如有回购计划公司会按相关规定及时进行公告。
有投资者提问：财报显示，线上渠道营收6.59亿元，同比微增0.22%。在当前直播电商和内容电商流量红利见顶的背景下，请问董秘，公司在抖音、小红书等新兴内容平台的布局策略是什么？未来如何通过数字化营销提升线上用户的复购率与客单价？
该公司回答：公司持续打造全域运营模式，整合打通线上、线下场景及公域、私域触点，构建系统性的触达模式。公司始终坚持全渠道一体化一致化策略，保证线上线下品牌调性一致，销售价格一致，顾客体验一致。对于线上渠道，拓展直播与社群营销的增量空间，稳平台电商、增内容电商，完善全域运营体系。1-9月份抖音平台销售实现质量和销售双增长。
有投资者提问：公司目前拼多多的铺货越来越多，包含了之前的中端线，是会冲击原有淘宝线下市场，还是下沉市场更有收获？另外，我觉得爱慕作为国内第一内衣，和未来冲刺国际奢侈品一哥，店员的待遇和素质有待提升。还有公司营业范围增加了皮具等产品，是否有吸引女性客户的这类产品推出？
该公司回答：公司聚焦主业及主业生态，制定了品牌矩阵差异化协同发展的战略，具体围绕以下三个方面：一、大力推进爱慕品牌重塑，全力巩固提升爱慕品牌势能，稳步扩大竞争优势和盈利能力；二、持续推进协同业务（爱慕儿童、兰卡文、爱美丽）品牌运营，打造与主品牌有显著差异的产品力，提升产品质价比与性价比；三、围绕主业生态，发展创新生态业务（爱慕运动、皇锦、爱慕健康等），布局文化创意品牌、生活美容健康产品及服务。
有投资者提问：数据显示，直营渠道营收同比下降4.55%，而加盟渠道营收同比增长3.85%。请问财务部门，这种渠道结构的调整对整体应收账款周期和存货周转率产生了怎样的影响？未来在加盟商的返利政策与库存支持上，是否有进一步的财务优化空间？
该公司回答：公司线下渠道包括直营和加盟，加盟营业收入确认口径，受到加盟季节性进货提货的影响，加盟营收有所增长，公司将密切关注加盟市场的销售情况,审慎决策加盟政策。由于公司在渠道占比中，直营渠道为59.54%，线上渠道30.77%，加盟占比5.71%，加盟营收的增加对于营业收入影响变化较小，同时对公司的应收账款周转率及存货周转率的变动也只产生较小影响。
有投资者提问：报告期内，爱慕儿童营收微降0.61%，但爱美丽（+31.28%）和兰卡文（+15.73%）表现亮眼。请问管理层，未来公司是否会将更多的营销资源向这两个高增长潜力的细分品牌倾斜？它们在整体营收中的目标占比是多少？
该公司回答：2026年，公司聚焦主业及主业生态，制定了品牌矩阵差异化协同发展的战略，爱美丽和兰卡文是公司的协同业务，公司主营打造与主品牌有显著差异的产品力，提升产品质价比与性价比。爱美丽品牌正在进行品牌焕新变革，目前业绩表现不错，公司将持续加大品牌建设投入，持续提升经营业绩，为公司发展创造更大价值；兰卡文是爱慕打造的高端内衣品牌，公司将继续加强品牌运营管理，巩固其在高端女性内衣市场的领先地位。
有投资者提问：截至三季度末，公司拥有1512家线下销售终端，较2025年末减少了96家。请问董事长，这96家闭店主要是哪些类型的门店？在主动“瘦身”后，目前保留门店的单店平均客单价和坪效是否出现了实质性的提升？未来线下渠道的拓展重心将聚焦于哪些核心城市或商圈？
该公司回答：公司产品销售终端大部分集中在国内的百货商场、购物中心、奥特莱斯等零售业态，尤其是百货渠道占比较高。随着市场上百货业态的调整，撤下的96家门店主要的亏损且增长无望的百货店终端，这个动作会降低产品和人力成本，提升运营效率。公司持续优化渠道，打造高产优质渠道，对于存量终端运营的质量有较大的提升。
有投资者提问：前三季度归母净利润同比下降13.38%，有市场声音指出这主要与公司大幅增加研发投入（如生物材料临床安全验证）有关。请问财务总监，能否具体拆解一下前三季度研发费用与销售费用的变动情况？在利润承压的当下，公司如何确保高昂的研发投入能够顺利转化为未来的产品溢价和利润增量？
该公司回答：今年以来公司加大研发投入、提升研发技术能力，包括加大对研发人员的技能培训提升相应能力，聘请高水平研发技术人员搭建更强大研发技术团队，增加对研发工具设备的投入实现对研发工作提效，开展更多的人体及版型数据监测等项目投入，为研发能力提升打基础。围绕全新品牌定位，公司同步推出里程碑级代表作“封面文胸”，以时尚设计、创新工艺与高端面料，兼顾舒适功能与多场景穿搭价值，成为品牌时装化转型战略落地的核心载体。基于以上，公司在品牌建设市场推广及研发投入方面投入较大，有利于持续提升品牌价值，实现有质量的持续增长。
