增收不增利，恒林股份营收涨到快百亿了，利润却下滑了超4成剩1.6亿。

　　恒林股份（603661.SH）10月29日晚发布三季报：前三季度营收99.83亿元，同比增长17.62%；归母净利润1.59亿元，同比下降42.94%。Q3单季营收33.15亿元，同比增长5.55%；归母净利润3769万元，同比下降61.31%；扣非净利润5064万元，同比下降45.57%。

　　营收两位数增长，这家浙江安吉的办公椅出口龙头的利润为何暴跌？

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　　单季净利跌6成

　　三季报里最扎眼的不是营收增速，而是利润跌幅。

　　Q3单季归母净利3769万元，同比跌去6成。前三季归母净利1.59亿元，同比下滑42.94%。

　　恒林股份海外业务占比高，北美是核心市场。今年人民币兑美元持续升值，公司账上的美元收入折算回人民币缩水。

　　公司此前在上半年业绩说明会上就表示，正通过"自然对冲为主、金融工具为辅"的策略应对汇率风险——多币种收支匹配减少美元净敞口，同时用远期和期权做套期保值。

　　从安吉办公椅厂到全球家居品牌

　　恒林股份1998年成立于浙江安吉，2017年上交所主板上市。它是国内最大的办公椅制造商及出口商之一，月销集装箱超过2900箱。

　　最早靠OEM/ODM代工起家，给海外品牌做办公椅。2019年启动战略转型，开始做自主品牌（OBM）。目前自主品牌占比已从2024年的53.8%提升至上半年的65.63%。

　　公司走"制造出海+品牌出海"双轨路线：制造端布局中国、越南、瑞士三大生产基地，越南基地上半年营收10.32亿元；品牌端跨境电商覆盖亚马逊、沃尔玛、TEMU等平台，同时搭建独立站和海外仓，形成"越南生产—美国仓直发"的供应链模式。

　　产品线也从办公椅扩展到人体工学椅、智能沙发、系统办公家具、新材料地板等大家居品类。