央广网北京10月18日消息（记者牛谷月）近期，资本市场出现波动，科技板块相关指数和个股均出现不同程度的调整，市场不乏关于出现“科技趋势还在不在”的讨论。
对于此问题，多家投资机构和券商分析师一致表示，近期科技公司密集公布利好公告，无论是三季报业绩提前报喜，还是增持回购用真金白银彰显信心，都向市场传递着其产业逻辑不改、增长预期不变、发展底气扎实的信号；多方专家表示，短期的市场扰动更多是情绪的扰动，并非产业逻辑的逆转，科技产业的中长期趋势仍在，尤其是在板块持续调整下，板块估值已经进一步夯实。
业绩稳健利好频传科技产业基本面仍在
10月中下旬，A股市场进入“三季报”时刻。记者梳理发现，AI算力、光通信、半导体设备等赛道企业三季报密集预喜。
据Wind数据统计，截至10月16日收盘，科创板已有20余家上市公司披露2026年前三季度业绩预告，盈利向好成为主流趋势。10月16日晚间，存储龙头长鑫科技连发两份公告，为本轮科创板三季报披露潮投下“重磅炸弹”。长鑫科技预计2026年前三季度实现营业收入约2650亿元至2700亿元，较上年同期增加2329.16亿元至2379.16亿元；预计归属于上市公司股东的净利润约1310亿元至1325亿元，而上年同期为亏损52.80亿元，同比实现扭亏为盈。这一盈利体量意味着长鑫科技仅用三个季度便已逼近中国石油2025年全年利润的约八成，并接近贵州茅台2025年全年盈利的1.6倍。进一步拆分季度数据，公司第三季度营业收入在高基数基础上仍实现环比增长约15%至20%，第三季度净利润亦进一步实现提升，体现了健康稳健的经营态势。
除此以外，多家科创板细分赛道龙头公司预喜，联讯仪器预计2026年前三季度实现归母净利润19.00亿元至21.00亿元，同比增长1866.00%至2072.95%；扣非归母净利润18.00亿元至20.00亿元，同比增长1836.84%至2052.04%。
源杰科技预计2026年第三季度实现营业收入6.5亿元至7亿元，同比增长264.56%至292.60%；预计公司2026年第三季度归母净利润为4.03亿元至4.53亿元，同比增长578.85%至659.70%。2026年上半年，源杰科技归母净利润为6.07亿元，同比增幅为1212.2%。
海光信息发布三季度业绩预告，预计2026年前三季度归母净利润为27.10-29.80亿元，同比增长38.16%-51.93%。业绩变动主要源于国内高端芯片需求持续攀升，公司持续优化“CPU+DCU”业务布局，市场竞争力不断增强。
中科曙光披露，公司2026年前三季度营业总收入122.38亿元，同比增长38.75%；归母净利润17.24亿元，同比增长78.48%。公司本期业绩提升主要因国内算力领域市场需求向好，公司高端计算机等IT设备产品销量同比增加。
瑞芯微预告，预计2026年前三季度实现营业收入约44.47亿元，同比增长约41.56%，实现归母净利润13.1亿元到13.5亿元，同比增长68.04%到73.17%。公司称，报告期内，公司AIoT（端侧AI）芯片平台在深度、广度产生飞跃发展，机器人、汽车电子、机器视觉、工业应用、新质生产力为代表的AIoT（端侧AI）产品线保持高速增长。
复旦微电则预告前三季度实现营业收入34.5-36.5亿元，同比增加14.07%-20.68%，归母净利润9.5-11.5亿元，同比增加187.63%-248.18%。公司称报告期内坚持技术创新与产品迭代，持续拓展产品应用边界，叠加行业景气度回升及下游客户需求增长因素，公司各产品线收入与综合毛利率均实现增长。
有业内人士向记者表示，本轮科创板业绩改善的共同特征，一是部分公司利润增速显著跑赢营收增速，盈利弹性不完全来自收入扩张，更多由高附加值产品占比提升、产能释放后的规模效应共同驱动；二是AI算力产业链需求仍然是重要的增长来源；三是一批此前处于产能爬坡阶段的硬科技公司，随着良率提升、出货放量，逐步走出亏损泥潭，部分企业已经实现扭亏为盈。
例如，生益电子预计前三季度净利润同比增加68%到75%，受益于AI算力领域的高景气，公司锚定中高端赛道持续深耕，有序推进产能释放、深化技术升级、强化质量管控，高附加值产品占比稳步提升。腾景科技预计净利润同比增幅超过60%，营收增幅约在85%至97%，受益于光通信需求快速增长，数据中心高速光模块无源光学元组件、OCS钒酸钇晶体、可调谐激光器等光测试仪器订单交付持续放量，同时公司综合毛利率同比提升。峰岹科技预计营业收入同比增长50%以上，净利润增幅约70%，盈利增速跑赢收入，工业和汽车应用领域收入增长显著。
部分处于产能爬坡期的企业则实现大幅减亏。西安奕材预计前三季度亏损同比明显收窄，12英寸硅片良率与出货量同步提升，规模效应初步显现；沐曦股份随着GPU产品在智算中心的批量交付，收入规模快速扩张，亏损幅度收敛。
除了财务数据利好外，许多科技公司近期纷纷披露创新成果，彰显出企业基本面的持续向好。长鑫科技于9月披露第五代工艺技术平台正式量产，同步展出基于该平台打造的大容量LPDDR5X产品，在业内前沿的4F2架构方向已形成了夯实的技术积累，据市场研究机构Omdia按2025年第四季度销售额测算，其全球DRAM市场份额已升至7.67%，位列全球第四、中国第一；到2026年二季度，其全球份额进一步逼近10%，是同期全球增长最快的DRAM厂商；艾迪药业公告，已收到国家药监局核发的《药物临床试验批准通知书》，同意公司抗艾滋病领域在研1类新药ADC118片开展III期临床试验。目前国内已上市的HIV整合酶抑制剂复方制剂多为进口产品，若公司ADC118片未来成功获批上市，有望凭借差异化临床优势实现进口药物的国产创新替代，为HIV感染者提供更全面的药物选择。悦康药业称子公司广州悦康生物制药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，公司新药紫花温肺止嗽颗粒获得了上市批准。莱尔科技则公告公司近日已被工信部认定为第八批国家级专精特新“小巨人”企业，进一步印证公司的硬科技实力。科创板公司经营实绩、技术实力与市场地位的跃升，勾勒出中国“硬科技”从技术自立走向产业自强的清晰脉络。
回购增持持续活跃真金白银传递信心
记者观察，近期科技板块上市公司回购增持频传，与业绩稳健、创新成果频传形成呼应。产业资本以真金白银传递出坚定看好自身发展、坚定看好科技长期价值的信心。
三季度以来，科创板公司回购增持保持活跃，新增回购计划超过40份，预计回购金额上限合计近50亿元；新增增持计划近20份，增持金额上限超过7亿元。从回购规模看，多家公司推出大额回购计划。处于重研发投入期的长鑫科技，在披露业绩预告的同一晚，由董事长朱一明提议公司斥资10亿元至20亿元回购A股股份，回购股份拟用于员工股权激励、员工持股计划或减少注册资本。在流通筹码相对有限的背景下，这一大手笔提议被市场解读为管理层对公司内在价值的自信。海光信息拟回购5亿至8亿元，为公司第三次回购，此前公司已公告拟注销部分已回购股份。澜起科技拟回购3亿至5亿元，为公司第六次回购，此前累计回购金额近15亿元。
从实施情况看，部分企业持续加码回购。乐鑫科技在完成上一轮回购的次日即推出新一轮计划，佰维存储则在两个月内连续推出两期回购计划，每期金额均为2亿至2.5亿元。董事长提议发起的回购议案也明显增多。除长鑫科技朱一明、拓荆科技吕光泉之外，还有佰维存储孙成思、瑞可达董事长吴世均等“关键少数”直接向董事会提议。
与此同时，部分公司回购增持计划取得积极进展。元琛科技披露，回购计划已实施完毕，历时4个月，累计回购505.09万股，占总股本的3.1568%，支付金额约5000万元。金山办公截至10月16日累计回购52.98万股，支付金额达1.15亿元。诺唯赞公告，截至10月15日，控股股东诺唯赞投资累计增持839.86万股，增持金额约1.57亿元。
国泰海通证券首席策略分析师方奕表示，“投融资相协调”的资本市场制度改革，一方面提高股东回报，提升中国资产的可投资性，另一方面构筑A股的“防火墙”，系统性降低A股的风险评价。
产业逻辑未逆转机构看好科技产业中长期趋势
针对本轮调整的原因，东方财富研究所副所长、首席策略官陈果表示，本轮调整的性质是风险偏好与交易结构的扰动，而非产业趋势的逆转。陈果分析称，从产业趋势看，AI产业浪潮仍处于进行时：全球算力投资强度仍在快速抬升，海外云厂商资本开支持续增长；国内国产算力、自主可控链条正处于业绩兑现的关键阶段。半导体销售额、电子信息制造业营收等中观景气数据并未随股价同步走弱。股价与产业景气的阶段性背离，恰恰说明本轮调整更多由前期涨幅偏高、微观流动性收紧、拥挤交易出清所驱动，而非基本面证伪。从估值与风险偏好看，经过三季度调整，部分科技成长资产的估值压力已有所消化，科创50与创业板指PE估值较6月末显著回落。此外，指数层面股债性价比回升，有望支撑市场风险偏好修复。当前位置不宜继续线性外推此前的下跌趋势，需衡量估值与增长的匹配程度，把握风险偏好修复的机会。
光大证券资产配置首席分析师王开表示，科技产业的中长期趋势依然清晰，当前市场的阶段性波动，更多反映了估值消化、外部流动性预期及情绪面的变化。从长期的视角观察，新一轮科技产业变革正处于从前沿概念向实际应用加速落地的阶段。以人工智能为代表的新技术正带动算力、数据、算法和多场景的协同发展，数字经济与先进制造深度融合，产业链有望持续扩容。与此同时，科技自立自强与发展新质生产力的相关部署，也为创新提供了相对稳定的政策导向和内需支撑，这类结构性进步通常是长期过程。短期扰动客观存在，建议理性看待。海外通胀加速和美联储鹰派的态度、外部利率环境的波动、宏观预期的交替，以及部分环节可能出现的阶段性供需错配，都可能带来一定程度的震荡。回顾历史，在产业趋势向上的周期中，发展轨迹也少有是直线上升的。判断趋势是否改变，核心在于观察底层需求、技术突破和政策支持是否出现根本性转向。目前来看，这三大基础依然相对稳固，创新的主线逻辑仍然成立。
东吴证券宏观首席经济学家芦哲认为，科技产业的长期向好趋势并未改变，短期的市场扰动更多是情绪与资金层面的波动，而非产业逻辑的逆转。从基本面看，人工智能、半导体、人形机器人等核心赛道仍处于技术突破与商业化落地的上行周期，2026年底全球与AI相关的投资有望超过万亿美元，真金白银的持续加码，说明产业端对科技渗透的判断并未因市场情绪波动而动摇。设备端同样印证景气度持续，SEMI数据显示2026年二季度全球半导体设备出货金额达405.3亿美元、同比增长23%，预计全年销售额1659亿美元、同比增长23.2%，并有望连续增长至2028年。全球科技巨头资本开支持续加码，国产替代与自主可控的进程稳步推进，产业端的需求与供给结构均未出现实质性恶化。当前市场的短期回调，主要源于外部流动性环境变化、风险偏好收缩以及获利盘兑现等因素，属于交易层面的正常调整，历史上类似的扰动多次出现，但并未改变科技板块的中长期定价锚。就产业趋势本身而言，技术迭代的斜率、下游应用场景的扩张以及政策环境的持续支持，都指向行业仍处于高景气区间。对中长期资金而言，短期波动反而提供了相对合理的布局窗口，关键在于区分产业趋势与市场情绪，聚焦具备真实技术壁垒、订单能见度与业绩兑现能力的优质公司，以产业视角穿越短期噪音。
王开表示，发展质量比单纯的市场热度更为重要。未来需要密切观察的关键点包括：应用渗透能否继续深化，相关订单和业绩能否逐步兑现，以及产业竞争环境是否趋于健康有序。同时，随着资本市场服务科技创新的功能不断增强，多层次市场体系也有助于将社会资金更加精准地引导至具备核心技术、真实场景与持续经营能力的企业中。整体而言，对于短期的市场噪音不宜过度担忧。只要科技创新方向明确、相关企业基本面能够稳步改善，科技产业长期向好的基本盘就仍然稳固。面对短期扰动，投资者或可重点关注产业趋势的推进与盈利质量的兑现，保持耐心与定力，在阶段性波动中把握长期主线。
方奕认为，得益于强劲的产业趋势，A股科技板块尤其是AI龙头公司目前并不存在明显的估值风险，在经历一个季度的剧烈调整后，部分代表性公司的前瞻估值已经处在一个偏低的水平。在更广泛的角度，比如从金融资本追逐热度、金融资本分化程度、资本成本、产业景气度、产业杠杆水平和市场估值水平综合来看，目前科技板块的泡沫化风险也不高。站在当前时点，科技投资仍需兼顾“微观结构健康”与“预期能够上修”的环节，科技行情内部是分化的；但从中期维度看，随着产业空间进一步扩大、微观结构问题逐步消化，整体性行情仍会出现并继续走强，因此也是一个布局的时期。
