11 月 5 日晚间，嘉元科技（688388）自愿披露重大合作公告，公司与宁德时代正式签订《框架协议》，双方将围绕新型电池用负极集流体材料（含固态电池用铜箔）展开全方位合作，明确 2026—2028 年嘉元科技优先保障宁德时代至少 62.6 万吨产能供应，券商分析师测算对应产值约 660 亿元，为固态电池产业化落地筑牢供应链支撑。
全方位深化合作核心量化指标明确清晰
根据协议，双方将在新型电池负极集流体材料的供应、研发、生产等领域扩大合作深度与广度。在嘉元科技满足宁德时代技术、质量等要求的前提下，宁德时代将其列为铜箔产品及双方联合研发新产品的 “优选供应商”，建立长期稳定的战略合作伙伴关系。
公告明确核心量化指标：2026 年至 2028 年期间，嘉元科技需优先保障宁德时代合计不低于 62.6 万吨的电池负极集流体材料产能。
招商电新团队测算，参照当前主流铜箔 10.6 万元 / 吨（含税）的市场均价，该合作对应产值高达 660 亿元左右；若以宁德时代 2026-2028 年电池出货量预期（1TWh、1.2TWh、1.4TWh）推算，该订单占宁德时代同类材料需求的比例约 25%。
成长边界拓宽业绩加速释放
此次合作将显著拓宽嘉元科技主业成长边界。公开数据显示，嘉元科技 2023 年、2024 年来自宁德时代的收入占比分别约 69%、66%，合作粘性持续深化。招商电新团队预测，若 2028 年嘉元科技按协议约定满产交付 26.5 万吨产品，且宁德时代收入占比提升至 80%，公司年收入将逼近 300 亿元；而作为对比，其 2024 年锂电铜箔销量仅 6.77 万吨，营收为 56 亿元，未来增长潜力显著。
华福证券电新团队同步上调盈利预期，预计嘉元科技 2025 年、2026 年出货量将分别达 10 万吨、18 万吨，对应营收 100 亿元、180 亿元，业绩进入加速释放期。
双方同意，执行过程中，可根据市场情况，经协商一致，调整和增加合作的内容。对《框架协议》约定的合作内容，双方应当以《框架协议》为前提，另行签署采购合同、订单、开发协议或者其他具体项目协议。
嘉元科技方面称，《框架协议》的签订预计不会对公司本年度财务状况及经营业绩构成重大影响；对未来年度经营业绩的影响需视协议双方后续具体项目合作的协议签订和实施情况而定。公司与宁德时代建立长期合作伙伴关系，本次签订《框架协议》将有助于双方在技术研发、市场拓展、供应链优化等多个层面实现深度协同。通过资源共享与优势互补，能够进一步提升公司在行业内的竞争力，同时也为宁德时代提供更稳定、优质的产品及服务支持，促进双方业务共同发展。
