SK海力士第三季度营收首破100万亿韩元，HBM4开启规模出货。存储供需缺口预计延续至2030年，A股存储芯片产业链受关注。
SK海力士单季营收首破百万亿韩元
据SK海力士10月28日发布的业绩公告，公司第三季度实现营业收入104.6155万亿韩元、营业利润83.3338万亿韩元、净利润39.7756万亿韩元，单季营收首次突破100万亿韩元，营业利润率达到80%。其中，营收环比增长32%、同比增长328%，营业利润环比增长38%、同比增长632%。
分产品看，HBM4已于第三季度正式开始量产和出货，服务器DDR5出货量较第二季度增长超过40%，带动DRAM整体位元出货量环比增长约10%，DRAM平均售价环比上涨约20%，处于高位；NAND方面，公司聚焦321层TLC企业级SSD等高附加值产品，平均售价环比上涨约20%，处于中段水平。
公司预计，HBM4在第四季度的出货量与营收均有望超过HBM3E，并确立为主流产品。
供给端的约束正在被长期协议锁定。公司披露，目前已与包括全球头部云服务商在内的14家核心客户签署长期供货协议，期限一般为五年，已锁定的协议量对应2027年、2028年总产能的50%以上；同时将在2027年大幅增加资本开支，推进龙仁一期工厂产能爬坡。
公司判断，受先进制程技术难度与新建产能周期较长的制约，存储市场供不应求的格局预计将持续至2030年。
市场层面同步反应。10月28日，存储芯片方向带动科创板上涨，上证科创板50成份指数盘中一度涨近3%，澜起科技上涨近5%，翱捷科技、盛科通信与寒武纪上涨超4%，佰维存储上涨近4%。
存储供需缺口料持续至2030年
存储芯片是以半导体工艺制造的用于数据存储的集成电路，主要包括DRAM、NAND Flash以及在此基础上堆叠封装的高带宽存储器HBM，广泛应用于服务器、手机、PC及AI算力设备。
单台AI服务器的DRAM用量约为传统服务器的8至10倍，NAND用量达3倍以上，AI算力扩张正把存储从配套元器件推向算力基建的核心成本项。
"科技股绝地反攻，SK海力士三季度业绩大爆发，存储芯片延续超高景气度。"光大证券指出，HBM4在第四季度营收占比有望超过HBM3E，叠加2027年、2028年一半以上产能已被长期协议锁定，原厂盈利的稳定性与涨价红利的获取能力同步增强，2027年资本开支的显著扩张也将带动上游设备与材料需求。
"存储延续涨价行情，重点关注核心标的业绩兑现。"国海证券认为，2026年四季度DRAM原厂仍将先进制程优先投入服务器高性能产品，整体维持供不应求格局，但合约价涨势放缓，TrendForce预计一般型DRAM合约价环比上涨10%至15%，NAND Flash环比上涨15%至20%；板块行情正由前期的涨价预期驱动，转向业绩兑现验证阶段。
在价格传导层面，长江证券指出，存储芯片是本轮电子涨价的核心引擎，涨价已由高端品类扩散至全品类。2025年7月至2026年9月，DDR4 16Gb价格由8.79美元升至80.12美元，DDR5 16Gb由6.11美元升至55.51美元，AI训练对高带宽的需求使原厂先进产能优先转向HBM与高堆叠层数NAND。
这一判断与招商证券的观点相呼应，该机构指出，三季度DRAM合约价环比再涨13%至18%、NAND上涨10%至15%，存储是电子板块中弹性最大的环节，存储设计公司扣非净利普遍预增数倍，涨价弹性正加速向利润表传导。
多只概念股业绩有望倍增
东方财富概念板块显示，目前A股市场有143股涉及存储芯片概念，合计总市值约9.48万亿元。
长鑫科技体量达30113.39亿元居首，中芯国际以8733.63亿元位居次席，北方华创以3724.79亿元紧随其后，海康威视、华虹宏力、生益科技、中微公司市值均超2200亿元。
未来增长潜力方面，根据机构一致预测，共48只存储芯片概念股今年业绩有望翻倍增长。其中，机构预计长鑫科技净利或同比大增90.2倍，德明利净利将增长超19.8倍，香农芯创、佰维存储、普冉股份等3股预测净利增幅均在10倍以上，其余43股预测净利增幅亦均在1倍以上。
长鑫科技是目前全球第四大DRAM生产商，2026 年前三季度公司预计营业收入约为人民币 2650亿元至2700亿元，与上年同期相比，将增加 2329.16亿元至 2379.16亿元。公司第五代DRAM工艺平台已于9月量产，同步推出大容量LPDDR5X产品，内存阵列有源区半间距微缩至11.95纳米；LPDDR6产品已于8月末量产，并在小米18 Fold上完成全球首次商用落地。公司还公告拟以超募资金推进总投资241亿元的技术研发项目与108亿元的后道测试基地二期项目。
兆易创新主营NOR Flash、SLC NAND、利基型DRAM与MCU，其中NOR Flash位居全球第二、SLC NAND位居中国内地第一。公司在投资者关系活动中表示，利基型DRAM价格已连续数个季度上涨，预计下半年延续温和上行，2027年DRAM行业增量产能释放相对有限，供应紧张局面不会明显缓解。2026年上半年，公司实现营业收入115.66亿元，同比增长178.67%。
