A股三大指数集体收跌 白酒与证券板块逆市上涨

　　行业资金流向：7.76亿净流入白酒

　　行业资金方面，截至收盘，白酒、化学制药、医疗服务等净流入排名靠前，其中白酒净流入7.76亿。

　　净流出方面，通信设备、半导体、工业金属等净流出排名靠前，其中通信设备净流出86.83亿元。

　　今日要闻

　　光模块、PCB接连被传限制 海外政策扰动被放大多方解读来了

　　记者梳理相关政策文件发现，近期引发市场波动的几项事件，涉及的监管范围和实施进度并不相同。FCC针对3.2T光模块的限制传闻尚无正式政策文本，美国现有PCB采购限制主要针对特定国防采购行为，337调查则仍处于立案阶段，尚未对相关专利侵权主张作出实质认定。随着政策细节逐渐清晰，部分机构开始重新评估海外限制对产业链的实际影响。

　　韩国金融监管机构就股市召开紧急会议：要求主动采取应对措施、保障市场稳定

　　10月15日，韩国金融监管机构就股市召开紧急会议并发布官方声明，要求主动采取应对措施，保障市场稳定、保护投资者；敦促金融机构避免过度信贷投放，做好投资者保护与风险管理工作；将严厉处置扰乱市场的行为，必要时准备启动应急预案。

　　CPI强化加息预期？美联储官员接连表态：不急于10月行动！

　　美国周三公布的CPI通胀数据全面超预期，强化了美联储10月加息预期，给美股等风险资产带来压力。数据公布后，多位美联储官员表态淡化10月加息前景。

　　华尔街激辩科技股走向：AI革命第三局 还是平仓潮前夜？

　　近期，美股科技股高位震荡加剧。科技股曾经是华尔街最拥挤的交易，如今这个交易背后的裂痕正越来越难以被忽视。德意志银行在最新报告中警告，科技股的相对风险回报正变得愈发不对称，存储芯片市场的暴跌已经开始影响纳斯达克指数的仓位布局。在亚洲，韩国KOSPI指数跌破关键技术位，市场波动率急剧上升。

　　机构观点

　　中信证券：建议重点关注具备全球竞争力的中国家电龙头

　　中信证券研报称，贸易壁垒、成本优势与本地需求共同推动白电龙头加快东南亚建厂，中国家电龙头海外经营由产品出口转向产能、研发、品牌和渠道协同布局。面对约3万亿元的全球家电市场，中国企业凭借供应链效率、产品迭代及本土化能力，有望持续抢占日韩及欧美品牌份额，推动海外收入与盈利中枢稳步提升。建议重点关注具备全球竞争力的中国家电龙头。

　　华泰证券：AI产业链内部轮动加快，建议关注三季报业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷、电源等

　　华泰证券研报表示，9月中旬以来，全球AI资产表现分化加剧。整体来看，市场关注点从“需求确定性”向“回报弹性”切换，资本开支或不再是AI资产单一的定价锚。配置上，短期全球利率上行压力仍是AI资产分母端的核心约束，随着AI产业趋势二阶导阶段性拐点邻近，新叙事出现前市场对分子端确定性的要求或显著上升。当前AI交易或从“堆算力”的粗放贝塔，进入“沿瓶颈与现金流确定性选股”的阿尔法阶段，建议关注三季报业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷、电源等，继续规避纯题材和高估值品种。

　　中信建投：国庆假期客流及收入增速符合预期，关注休闲韧性持续性

　　中信建投研报指出，国庆假期文旅消费延续较高景气，长线游、酒店及跨境出行表现较强。国庆7天全国国内出游8.26亿人次，国内出游总花费7383.75亿元，按可比口径日均分别同比增长6.3%、4.3%。国庆假期中外人员出入境日均为220.9万人次，同比+6.7%；海南国庆离岛免税购物金额8.55亿元；根据商务部大数据监测，10.1~10.6，全国重点监测的78个步行街（商圈）营业额同比+4.7%。假期澳门入境旅客114.3万人次，日均16.3万，较2025年国庆假期日均+15.5%。

　　中金公司：通胀反弹支持美联储加息，时点仍有悬念

　　美国9月CPI季调环比上涨0.6%，同比上涨3.7%；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%，均较上月反弹，且超出市场预期。涨价来源较广，能源、核心商品及房租均形成推动。油价高企加剧能源通胀，消费韧性与AI投资需求支撑商品价格，租金粘性则制约服务通胀回落。货币政策方面，通胀反弹强化了美联储继续加息的必要性，但由于近期美债收益率上行、美元走强，金融条件已部分收紧，美联储或保持耐心。预计10月仍可能暂停加息，12月再度行动。不过，加息节奏放缓并不意味着货币政策转向宽松，未来一年，美联储或仍将维持偏紧的政策立场。