国庆节后第二天，A股上演“深V”行情。尤其是创业板指，盘中一度跌超3%，跌破3000点，午后资金涌入，指数翻红，最终报收3043点，微涨0.22%。
东方财富Choice数据显示，创业板指于6月25日创出历史高点4380.41点，至今日最低点2932.80点回撤达33%。那么今日“深V”行情之后，创业板指回调结束了吗？
从创业板指与上证指数比值来看，当前仍处于0.8的相对高位，但风险已经有所释放。历史数据显示，上述比值大约在0.3到1之间波动，当比值跌至0.3-0.4时，往往意味着牛市正在孕育；当比值接近1时，则可能是牛市尾端的预警信号。在6月25日高点时这一比值为1.06，而当前0.8的比值大约在83.5%的分位数，也就是说，这一比值比历史上83.5%的时候都要高。
与全球主要指数对比来看，创业板指并不算特别便宜。截至10月9日收盘，创业板指市盈率（TTM）为34.76，与纳斯达克34.14相当，高于日经225、韩国综合指数、上证指数、恒生科技指数等一众指数，是恒生指数的3倍多，不过仍好于科创50的119.22。当然，如果看全部历史分位数的话，当前是18.53%，也就是说当前市盈率仅比历史上18.53%的时候高，处于低估水平。
进一步看创业板指成分股，截至今日收盘，十大权重股较年内高点回撤均已超过指数本身。其中回撤最大的是阳光电源，达57.60%，第一权重股宁德时代回撤36.25%，第二权重股中际旭创和第三权重股新易盛回撤均超40%。
展望后市，国信证券指出，创业板指三季度累计下跌27.8%，当前估值已回归合理区间，四季度有望筑底回升，但风格再平衡尚未结束。
申万宏源证券表示，长期来看，A股处于两个大波段上涨之间的震荡休整期。中期来看，A股仍偏向于弱势震荡阶段。短期视角下，市场超跌后，小级别的“红十月”可期。
中信证券认为，下一轮科技行情启动窗口大概率在2026年四季度，但还需要加息预期边际逆转、新叙事凝聚共识、资金面完成再平衡三方面条件验证。
